En el marco del evento #ConversemosChile AfterOffice, Diego Pereira, economista jefe para el cono sur de JP Morgan, compartió su perspectiva sobre la situación económica de Chile, destacando que se anticipa una reducción del gasto gubernamental que podría superar los US$ 1.000 millones. Pereira enfatizó que el ajuste en las tarifas eléctricas ha tenido un impacto significativo en la inflación del país, lo que requiere una cautela especial, sobre todo ante un entorno externo marcado por la volatilidad. Esto pone en relieve la urgencia de implementar medidas fiscales que estabilicen la economía chilena en el futuro inmediato.
El déficit fiscal del país alcanzó el -2,9% del PIB al cierre de 2024, lo que se aleja de las proyecciones iniciales y genera inquietudes acerca de la confianza de los mercados y la credibilidad del ministro de Hacienda, Mario Marcel. Pereira explicó que, aunque esta desviación era esperada, se materializó de manera más pronunciada en la recaudación de impuestos. Comparando con otros países de la región, salvo Argentina, Chile muestra niveles de necesidades financieras totales más bajos, aunque la creciente deuda neta es un aspecto preocupante que exige atención.
En cuanto a las expectativas para 2025, Pereira prevé un ajuste en el gasto público y un crecimiento económico más moderado de lo que se había anticipado. La revisión de los planes fiscales se hace más urgente ante el contexto de un fondo soberano con menor capacidad de ahorro. Esto podría impactar en la sostenibilidad fiscal a largo plazo, ya que el país no cuenta con el mismo colchón financiero que en años anteriores, lo que aumenta la importancia de controlar la evolución de la deuda neta.
Una de las noticias más relevantes en el ámbito económico chileno ha sido el acuerdo en materia de pensiones, tras un prolongado estancamiento político. Pereira considera que este avance es crucial para restablecer la confianza en los mercados y fortalecer el ahorro interno. Un aumento del ahorro nacional es fundamental para incrementar la inversión y fomentar un crecimiento sostenible, aunque también hay que tener en cuenta posibles efectos negativos en el retorno de las inversiones debido a detalles técnicos que deben ser analizados.
Finalmente, sobre la inflación y las decisiones del Banco Central, Pereira advirtió que la reciente presión inflacionaria, en parte atribuida al ajuste en precios eléctricos, podría llevar a una moderación en la política de tasas. Con una inflación proyectada en 4.7% para los próximos meses, la prudencia será clave. El Banco Central debería considerar mantener la tasa estable en la primera mitad del año, permitiendo ajustes moderados en el segundo semestre, a medida que la economía se adapte a un entorno global cambiante y potencialmente desfavorable para la inversión.
