El mercado ha comenzado a mostrar signos de desconfianza respecto a las proyecciones del Banco Central sobre la inflación anual, que se estimaba en un 3,6% para el año 2025. Según un reciente informe publicado por La Tercera, basado en datos de la consultora Consensus Forecasts de febrero, los expertos ahora anticipan que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) podría terminar el año en un 3,9%. Esta revisión al alza marca una tendencia que se ha venido consolidando en los últimos meses, con cuatro ajustes consecutivos que han llevado a las expectativas del mercado a rondar ya el 4%.
La evolución de las proyecciones es notable. En octubre del año pasado, la proyección para 2025 era de 3,4%, cifra que se elevó a 3,5% en noviembre y a 3,6% en diciembre. Sin embargo, el aumento más significativo se produjo en enero, cuando la estimación alcanzó un 3,8%, culminando ahora en un 3,9%. Este patrón indica una creciente preocupación por el comportamiento de los precios, lo cual podría reflejar la ineficacia de las políticas monetarias actuales del Banco Central para controlar la inflación.
Los economistas atribuyen esta corrección al fuerte incremento de los precios registrado en enero, donde el IPC mostró una variación mensual del 1,1%. Este aumento, que posiciona el IPC en un 4,9% en términos interanuales, es el más alto desde octubre de 2022. De hecho, el dato se aleja del objetivo del Banco Central, que es mantener la inflación en torno al 3% anual. La reciente alza en las tarifas eléctricas ha sido identificada como uno de los principales factores que han impulsado estas cifras hacia arriba.
En particular, el IPC de energía experimentó un aumento mensual del 4,6%, lo que se traduce en un incremento acumulado de aproximadamente un 55% en las cuentas de luz desde el descongelamiento de tarifas el año pasado. Este aumento se ha visto reflejado en los incrementos de precios registrados en julio y octubre de 2024, así como en enero de este año. Por otro lado, el IPC de alimentos también mostró un leve incremento del 0,4% entre diciembre y enero, lo que contribuye a las preocupaciones sobre la sostenibilidad del poder adquisitivo de las familias.
Frente a este panorama de inflación creciente, el mercado anticipa que el Banco Central adoptará un enfoque más cauteloso en su política monetaria. Se espera que mantenga la Tasa de Política Monetaria (TPM) en un 5% durante la próxima reunión programada para el 21 de marzo, y que esta decisión se repita en mayo. Con estas expectativas, los economistas se preparan para un contexto económico que podría complicarse aún más si la inflación continúa superando las proyecciones del Banco Central.
